塌实的基本盘和各方维持，让万科在重重挑战下守住安全底线，构建奔向异日的智商。

8月30日，万科发布2024年半年报。阐发期内，万科实现营业收入1427.8亿元，二季度诡计性现款流净额较一季度昭着改善，实现42亿元正向现款流。万科保持稳健诡计，信守财务安全底线，年内已无境外公开债。尤其值得关怀的是，万科已实现多赛说念REITs随意，生意REIT完成上市，物流、租借住宅REIT也已进入陈诉历程。

一位机构东说念主士觉得，万科上半年守住安全诚然不易，但真刚巧得关怀的是万科在REITs方面的积极证据。面前，寰球有百万亿级的存量钞票体量，异日REITs阛阓发展仍有雄伟空间，万科已在多个业务范畴实现REITs、Pre-REITs基金随意，并得到稠密闻名投资机构的认同，证明万科已在REITs范畴建立本身上风。

不错说，行业的下半场，万科已手持一张要紧的入场券。

8月30日，万科召开2024年中期事迹推介会

夯实业务基本盘

本年上半年，房地产行业仍未走出下行区间。面临严峻的阛阓场合，万科夯实业务基本盘，筑牢安全防地。

阐发期内，万科实现营业收入1427.8亿元，包摄于上市公司股东的净利润亏本98.5亿元。

对于亏本原因，万科在半年度阐发与事迹推介会现场开诚布公作了详实的讲授，主要系房地产开采技俩结算范围和毛利率显耀下跌，按照审慎原则对部分技俩及应收款项计提减值，部分非主业财务投资出现亏本，以及部分大批钞票走动和股权走动亏本。

事迹亏本在刻下的阛阓环境下并不稀有。在行业高速增始终，房企为了不掉队，在热烈的地皮竞争中拿到高价地。跟着行业进入深度调整期，以价换量在所不免，利润折损是势必收尾。

跟着高价地渐渐消化完结，万科的盈利智商将得到建树。

万科董事会文牍朱旭先容，2022年于今，万科投资技俩82个，50个已实现开盘销售，平均开盘周期5.7个月，股东现款流回原本领抑制到12个月以内，平均税前毛利率18%，累计实现销售1476亿元，基本得当投资预期。

值得一提的是，万科主动投资的52个技俩，举座投资完结度高达87%，其中北京东庐技俩、武汉光谷锦曜技俩、上海海上映象技俩投资完结度100%。

“这是一个比拟积极的信号。这部分资源到年底简略会去化80%，异日将迟缓进入结算期，对利润的改善会有一定的补充作用。”万科试验副总裁、财务稳健东说念主韩慧华暗示，始终来看，操盘智商的见识教会是可不绝发展的基础，万科会在这方面下更多功夫。

本年上半年，在行业低迷的大布景下，万科依然交出一份可圈可点的事迹，为异日的利润孝敬奠定基础。

阐发期内，万科实现销售金额1273.3亿元，销售金额在14个城市名秩序一，在14个城市名秩序二，在9个城市名秩序三，赓续保持行业第一阵营。

二季度以来，万科的月均销售额保持在200亿元以上，不绝保持最初的回款恶果，回款率超100%。在支拨端，跟着录用岑岭已往，下半年录用量同比下跌40%，新增支付压力已下跌。通过诡计层面的不绝辛劳，万科二季度诡计性现款流较一季度昭着改善，实现42亿元正向现款流。

万科董事会主席郁亮觉得，中始终来看，潜在住房需求虽然依然过了历史峰值，但鼓胀量的范围仍然雄伟。而从短期看，经过了三年的调整，新址的性价比在教会，计谋对种种化住房需求的维持力度也在不绝增多，这些齐在为阛阓需求的复苏积聚能量，为新发展阶段的到来提供泥土。

全面化解潜在风险

稳住业务基本盘的同期，万科将诡计安全放在第一位，制定并落地了“瘦身健体一揽子有策画”，全面化解潜在风险，积极顺应行业向新发展方法转动。

本年1-7月，万科实现大批走动签约金额204亿元，钞票类型遮掩生意、旅舍、办公、长租公寓等业态，包括2月以23.8亿元转让七宝万科广场50%股权，5月转让深圳湾超总技俩回款22.35亿元，6月完成南翔印象城MEGA48%股权走动回款13.2亿元等。

万科试验副总裁、首席运营官刘肖暗示，异日4个月，万科大批走动责任将按照既定道路赓续前行，刻下有19个技俩在斟酌历程中。“咱们测算过，每1亿元的诡计教会会带来10亿元有质料的诡计性物业贷或访佛的新融资方法，万科后续钞票走动责任的重点是钞票诡计质料教会，这不仅不错维持优良钞票走动，跟着外部融资环境越来越好，好的诡计钞票也能够维持万科的融资方法转型。”

REITs和Pre-REIT基金等立异型器具取得积极证据，开拓了多种钞票走动旅途。其中，印力集团完成32.6亿元生意基础程序REITs的刊行，年化分拨率5.44%；保险性租借住房REITs和物流仓储REITs已提交各地发改委审批；建万租借Pre-REIT基金实现广州技俩扩募，走动金额8.4亿元；8月设立中信万科奢靡基础程序Pre-REIT基金，范围22.34亿元。

积极利用金融维持计谋，推动融资方法转型。本年以来，万科诡计性物业贷共计落地219亿元，“白名单”技俩陈诉175个，5月得到招商银行牵头的200亿元银团贷款，6月落地交通银行65亿元固融钞票包融资。纪律7月末，万科新增融资和再融资完成总量向上670亿元。

纪律8月末，万科已完成73亿元的境内公开债券和折合东说念主民币约104亿元的境外公开债券的偿付。万科兼并报表有息欠债加供应链融资总和较年头下跌约172亿元。

对于下半年的资金情状和偿债安排，韩慧华暗示，到期的公开阛阓信用债面前仅余9月到期的20亿元境内公开债券待兑付，“万科会锚定既定的诡计策画，赓续保持销售和回款的见识，加速推动大批走动和股权处置，赓续按照细水长流的原则均衡好进出节拍，在全力完成下半年交房任务的同期，创造更多开脱可用的现款流。”

在各种债务偿还的安排方面，除了诡计端创造现款流以外，万科会尽可能见识银行存量融资范围，积极调节融资方法，同期赓续争取银团贷款、诡计性物业贷等契机，提供增量流动性，以此保险债务的安全兑付。

构建面向异日的智商

守住安全的基础上，万科莫得恭候契机，而是创造契机，为逆转蓄力。

跟着房地产行业发展变化，REITs已成为行业新发展方法的要紧探索之一。REITs对于诡计性不动产的要紧性，访佛于按揭贷款之于住宅开采，不仅能周转存量钞票、孝敬现款流，更能买通“投-融-建-管-退”的生意方法闭环，并反向推动企业不绝提高钞票诡计水平。异日，寰球有百万亿级的存量钞票体量，对REITs器具的深远探索和熟练愚弄，将成为房企顺应行业新发展阶段的中枢智商之一。

面前，万科已成为业内少数实现多业态、多档次不动产基金随意的企业，迟缓建立了得当行业异日发展方法的钞票证券化通路。4月，印力REIT上市，刊行范围32.6亿元，万科保险性租借住房REIT和物流仓储REIT也已进入陈诉进度。此外，本年万科还成立了首个生意Pre-REIT基金，此前设立的建万租借Pre-REIT基金也实现了扩募。

不仅如斯，万科的REITs和Pre-REITs基金，已得到稠密专科投资者的维持，体现了阛阓对万科钞票质料和运营智商的高度认同。国寿投资、中信证券、建信相信、祯祥答理、招商答理等多家闻名投资机构参与了印力REIT认购，建信、中信、泰康等还与万科联手成立了基金居品。

在主业上，万科正在积极探索新发展方法，建设面向异日的智商。

万科联席总裁、开采诡计本部首席结伴东说念主见海暗示，住房阛阓的供求干系依然发生要紧更正，各种保租房、东说念主才房为刚需东说念主群措置居住问题提供了更多遴选，知足客户对更高生计品性追求的改善型居品占据了新址阛阓越来越要紧的地位。

围绕造好屋子，实现高质料发展，万科具体说起四个方面。一所以客户为中心，营造有活力的社区生计场景；二是围绕客户需求的新变化对资本和用度的参加进行结构性调整，提高居品的质料价钱比和性能价钱比；三是技俩实行全周期、全维度的现款流精算；四是推动建立异日城市居品新上风。

阐发期内，万科首个“异日城市理思单位”上海嘉定理思之地技俩实现了各人办事配套先于住宅部分通达，强化了社区与城市的功能贯穿，实现了“从好屋子到好社区到好城区”的呈现。异日城市理思单位模子已在多地引申，广州理思花地、上海雅宾利四期技俩、武汉云泊江岸和成齐古翠隐秀，齐在尝试对异日城市理思单位模子进行进一步发展。

如张海所言，一些贫困的措置和向“新”而行的智商教会需要耐性和本领投资组合，对当今的耐性，即是对异日的信心。